财务管理基础。
第一章财务管理概述。
学习目标。了解财务管理的内容、财务经理的职责。
熟悉公司制下股东与经营者、股东与债权人、公司与社会三种委托**关系掌握金融资产的特点与价值决定因素。
了解有效市场假说的基本含义及其对公司理财的影响。
第一节财务与财务经理。
一、财务管理的内容。
二、财务经理的职责。
三、财务经理职责的变革。
一、财务管理的内容。
一）财务管理的含义。
财务管理是研究公司资源的取得与使用的一种管理活动。
财务管理基本内容——资产负债表模式。
二、财务经理的职责。
企业组织结构（简化）
财务经理的主要职责。
三、财务经理职责的变革。
国际会计师联盟（ifac）下属的财务与管理会计委员会（fmac）于2002年1月发表的一份题为“2010年首席财务主管的任务”（the role of the chief financial officer in 2010）的研究报告中对财务主管未来职责的展望，主要有以下8个方面：
1.战略规划已成为cfo工作中的关键部分；
2.在电子商务蓬勃发展、公司数字化生存的环境下，对信息进行流程化管理；
3.以价值为基础的财务运营管理（包括税务、现金流量管理、业绩评估和风险管理等方面）是cfo工作的重心；
4. cfo在构建公司治理结构中将更有所作为，结构简单、坚守诚信将成为主流选择；
5. cfo的关注点将从财务监控与信息加工中解脱出来，成为沟通企业内外的信息桥梁；6.在高层经营班子里，cfo将与ceo结为伙伴关系；
7.在资本全球化的大趋势下，在不同国度面对不同的投资者，为公司营造良好的投资者关系是cfo面临的重大挑战；
8.如果能够出现一套全球统一的会计准则和财务报告标准，将大大简化企业的披露成本。
第二节财务管理目标。
一、财务管理目标评价。
二、实务中的财务管理目标。
三、目标实施与**问题。
一、财务管理目标评价。
财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：
一）利润最大化。
1.以利润最大化作为财务管理目标的原因：
符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；◎资本的使用权最终属于获利最多的企业；
只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
2.以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷●没有考虑货币的时间价值；
没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；●没有考虑风险因素；
可能会导致公司的短期行为。
二）股东财富最大化1.股东财富的确定。
3.以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点。
只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；●****的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；
实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。
三）公司价值最大化1.公司价值的确定。
公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。
2.公司价值最大化作为财务管理目标的优点。
考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；◎反映了对公司资产保值、增值的要求；◎有利于克服公司的短期行为；
有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化。
3.以公司价值最大化最为财务管理目标的缺陷●对非上市公司很难适用；
公司价值，特别是**价值并非为公司所控制，其**波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。
二、实务中的财务管理目标。
一个国际化的研究小组对美国、日本、法国、荷兰和挪威5个国家的87家企业进行调查，其中主要的财务管理目标有：
每股收益率的增长▼资本可获得性。
销售利润率（投资收益率）▼****升值和股利。
y.赛迪( 对北美一些大公司调查：
三、目标实施与**问题。
公司**关系模式。
一）股东与经营者。
3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法。
3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法。
二）股东与债权人。
企业(debtor)银行(creditor)t=-1100,000←$100,000t=080,000
破产(t=0080,000
3.股东伤害债权人利益的具体表现。
股东不经债权人同意，可能要求经营者改变借入资金的原定用途，将其投资于风险更高的项目。
股东可能未征得债权人同意，而要求经营者发行新债券或举借新债，致使债权人旧债价值降低。
4.债权人为保护自己的利益通常采取的措施。
第一，降低债券投资的支付**或提高资本贷放的利率；
第二，在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。
三）公司与其他关系人。
社会成本是指公司经营过程中产生，不能追索或向公司收取费用以弥补的成本。
有关公司与社会相互关系的假设：一般当确定公司或股东财富最大化目标时，假设因此而产生的社会成本像其他成本项目一样可以向公司追索和收取补偿费，或者相对财富最大化所产生的价值，社会成本很小。大多数情况下，这些假设并不合理。
理论学家认为，当公司知道存在巨大社会成本时，财富最大目标应服从广义的社会利益。
百年粘合剂老店富勒公司（h. b. fuller):
客户第一，员工第二，股东第三，社区第四。这是我们的信条。联想集团：
为客户：联想将提供信息技术、工具和服务，使人们的生活和工作更加简便、高效、丰富多彩。
为股东：回报股东长远利益。
为员工：创造发展空间，提升员工价值，提高生活质量为社会：服务社会文明进步。
第三节金融市场。
一、金融市场的作用。
二、金融市场的类型。
三、金融资产价值的基本特征。
四、市场预期与金融资产**。
五、有效市场假说。
一、金融市场的作用。
一）金融市场的含义。
它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；
它反映了金融资产的**者和需求者之间所形成的供求关系；
它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是**（包括利率、汇率及各种**的**）机制。
二、金融市场的类型。
一）金融市场的基本分类。
金融市场关系图。
二）金融市场其他分类。
三、金融资产价值的基本特征。
一）金融资产的价值的基本特征。
三、金融资产价值的基本特征。
金融市场利率构成。
纯利率。无通货膨胀、无风险时的均衡利率。
违约风险溢价。
四、市场预期与金融资产**。
某项资产在有效金融市场上的**可以表达为：
五、有效市场假说。
一个简单的定义就是：在一个有效金融市场上，以当时的市场**简单地**或者卖出一项金融资产，并不能够使投资人实现任何套利的利润（no risk free arbitrage）。
一）有效市场的类型。
2.半强式效率性(semi-strong form efficiency)
**的**中不仅包含了过去**的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息；
投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的**，从而获得超额利润。
第一，规模。
在美国，小公司**收益高于大公司**收益。
二）市场有效性的启示。
第一章管理概述
管理学。武忠远马勇主编。目录。第一章管理概述。第一节管理的概念与性质。第二节管理者的角色与技能。第三节管理学研究的内容与方法。第四节本书的体系结构与教学建议。第二章管理理论的形成与发展。第一节管理理论的萌芽。第二节科学管理理论。第三节中期管理理论。第四节现代管理理论。第五节当代管理理论的新发展。第三...
财务管理手册
生效日期 目录。第一章计划管理6 第一节计划管理的种类。第二节计划管理的程序。第二章资产 资金和物品 流入的管理8 第一节货币资金流入的管理。第二节物品流入的管理。第三章资产 资金和物品 流出的管理11 第一节货币资金流出的管理。第二节物品流出的管理 第四章会计基础工作及纳税管理13 第五章其它规定...
财务管理纲要
一 预算管理。1.预算控制。预算是使用广泛的有效控制工具，是货币化的计划。企业每个部门都要编制预算，并尽可能毫无遗漏地覆盖所有企业活动。1 企业应实行全面预算管理制度，明确预算范围 内容 职责。2 预算编制一般自上而下或上下结合磋商而定，经汇总协调后审批下达执行。3 在预算控制中，有关实际绩效数据由...